2013 ENGAGEMENT DES PARTIES PRENANTES La politique d'équité en matière d'emploi de la JSE vise à éradiquer toutes les formes de discrimination et à créer des opportunités pour tous les employés, en mettant particulièrement l'accent sur le profil démographique de l'entreprise. Le JSE a amélioré son statut d'économe économique noir (BEE) audité d'un niveau 5160 (2011) à un niveau 4160 (2012), atteignant ainsi l'un des objectifs de la carte de la société pour 2013. Cela a été vérifié par un agent accrédité du Système national d'accréditation sud-africain (SANAS) en octobre1602013, en vertu du Code de la charte du secteur financier (FSC), publié sous la section 1609 de la Loi sur l'autonomisation économique des Noirs (BBBEE). Plus d'informations sont disponibles dans le rapport annuel intégré. Chiffre d'affaires et recrutement Le chiffre d'affaires de la JSE39 pour 2013 était de 10,14. Parmi les licenciements en 2013, 44 étaient dus à des démissions, trois à des licenciements et un à la retraite. Formation et perfectionnement La JSE s'engage à soutenir le développement de son personnel et à attirer, développer et retenir les meilleurs talents et compétences. La JSE favorise une culture d'apprentissage parmi ses employés, car elle s'appuie sur ses connaissances et ses compétences pour offrir le meilleur service à ses clients et ses parties prenantes. La politique d'apprentissage et de développement fournit des lignes directrices dans lesquelles tous les employés de JSE peuvent développer les compétences nécessaires à la croissance des entreprises et des individus, y compris par le biais de cours parrainés par le JSE. En 2013, la JSE a dépensé R4.3 millions (2012: R4.8 millions) sur la formation et le développement, y compris les cours parrainés par la JSE. La JSE a également un programme formel de mentorat interne visant à développer les capacités des employés 39 pour répondre aux besoins futurs des entreprises et pour faciliter la transformation. Douze mentors et mentorés ont terminé le programme en 2013. Les objectifs principaux du programme sont les suivants: favoriser le développement personnel et le perfectionnement de la gestion qui maintiennent la culture organisationnelle et les valeurs fondamentales permettent à la JSE de développer et de conserver des personnes excellentes et de s'assurer que la JSE devient un Apprentissage. Santé et bien-être La JSE a mis en place plusieurs services pour améliorer la santé et la sécurité des employés et pour fournir des signaux d'alerte précoce conformément aux normes internationales pour la construction d'infrastructures et la sécurité. La Bourse est conforme à la Loi de 1993 sur la santé et la sécurité au travail ainsi qu'aux règlements pertinents. Les questions de sécurité relèvent de la responsabilité de l'équipe de gestion du bâtiment, qui relève du secrétaire de la Société du Groupe, membre de la direction de la JSE. Il n'y a pas eu d'amendes, d'accidents ou d'autres incidents sociaux importants au cours de la période sous revue. Une évaluation du risque environnemental conforme aux exigences de la JSE en matière de santé et de sécurité au travail a également été réalisée. Cette évaluation a permis de mettre en évidence les domaines d'amélioration de la structure et de l'approche du JSE ainsi que des améliorations ponctuelles spécifiques basées sur les inspections de sites. Bon nombre des améliorations physiques spécifiques ont été effectuées depuis la révision. Les autres domaines sont abordés par un recentrage sur certains éléments de risque et les changements dans les domaines responsables. Le JSE s'engage à créer et à maintenir un environnement exempt de toute forme de discrimination injuste, y compris la discrimination à l'encontre des personnes vivant avec le VIH / sida et d'autres maladies mortelles. Le JSE reconnaît que l'épidémie du sida aura une incidence sur son lieu de travail. Il a une politique en place pour fournir des lignes directrices pour le traitement de cette pandémie. Le JSE a un programme de bien-être, qui comprend un programme d'aide aux employés (PAE) qui fournit un soutien aux employés et leurs familles immédiates. Le PAE est géré par une organisation externe indépendante appelée ICAS et est disponible sur une série de questions 24 heures sur 24, 365 jours par an. Le programme aide les employés et leurs familles à faire face à des situations quotidiennes et à des préoccupations plus sérieuses de façon anonyme et confidentielle. Un comité La voix de JSE a été établie pour mettre en œuvre les améliorations nécessaires pour répondre aux besoins spécifiques des employés et de l'organisation. Les objectifs du programme de bien-être des employés sont d'améliorer la santé générale et le bien-être, la productivité, la collaboration, le moral et l'attitude. 5. Les employés potentiels La JSE vise à être un employeur de choix, s'engager avec les employés potentiels à un certain nombre de façons. Indirectement, il le fait par le biais de son rapport annuel, le site Web de JSE, les déclarations SENS, les articles dans les médias et le magazine JSE. Directement, il se livre à des entrevues, des renvois d'employés, des agences de placement et de recrutement électronique. La JSE s'engage avec les employés potentiels à propos de la Bourse elle-même et de ses activités, ainsi que des politiques relatives aux employés de la JSE, y compris la rémunération, le développement des personnes et les options de carrière. Les succès suivants ont été obtenus en 2013: Amélioration de la communication interne. Des conversations de leadership ont été mises en place pour améliorer les voies de communication entre la haute direction et l'exécutif. Amélioration de la gestion des performances. Amélioration de la capacité des employés à gérer et à s'adapter au changement. Les interventions portant sur la gestion du changement ont commencé et se poursuivront en 2014. 6. Fournisseurs160 Les fournisseurs sont sélectionnés en appliquant le processus de sélection des fournisseurs de JSE approprié, tel que défini dans le processus de sélection de JSE. Ce processus aligné sur les meilleures pratiques vise à s'assurer que le service ou le produit approprié est obtenu au bon prix. Ce processus est ensuite soutenu par des contrats formels, garantissant que les termes et les niveaux de service appropriés sont en place. Le processus d'approbation financière et de paiement des fournisseurs aux fournisseurs est strictement contrôlé et supervisé par le service des achats. Une politique d'approvisionnement guide les pratiques d'approvisionnement appropriées pour le JSE. Les fournisseurs sont gérés par rapport à des niveaux de service contractuellement définis adaptés au type de produit ou au service fourni et le rendement est mesuré par des réunions officielles de niveau de service et des forums périodiques. Les principaux fournisseurs sont particulièrement bien gérés non seulement au niveau du service, mais aussi au niveau stratégique pour assurer une continuité appropriée pour le JSE. La JSE a un certain nombre de partenaires qui sont stratégiques pour l'entreprise et nous reconnaissons l'importance de leurs services pour le fonctionnement efficace et efficace de la 160JSE. 7. L'administration nationale et locale160 L'engagement de la JSE avec les autorités gouvernementales se fait principalement à un niveau exécutif. Les réactions réglementaires dans les principaux marchés de la concurrence mondiale, y compris en ce qui concerne l'accroissement de la transparence et la réglementation des autres sites d'exécution et des produits de gré à gré, ont des implications directes pour l'Afrique du Sud et la JSE. Cela vaut également pour l'orientation finale de la politique du Trésor National en ce qui concerne la mise en œuvre de la transition vers la réglementation prudentielle et en relation avec le développement des marchés des taux directs et dérivés. Le JSE participe non seulement aux débats, mais prend également les mesures nécessaires pour mettre en œuvre des stratégies pour mieux positionner le JSE dès que les orientations politiques sont claires. 8. Organisme de réglementation de la JSE Le JSE est régi par la Financial Services Act (FBM), n ° 19 de 2012, par la Financial Services Board (FSB). Le FSB est l'autorité réglementaire chargée de veiller à ce que la JSE opère ses marchés des valeurs mobilières dans l'intérêt public et conformément à la législation régissant le fonctionnement d'un échange en Afrique du Sud. Le FSB est invité à assister à toutes les réunions du conseil et du conseil d'administration. La division du Règlement des émetteurs interagit avec le FSB de la manière suivante: Le FSB a un siège permanent au Comité consultatif sur la réglementation des émetteurs de la JSE39 et au Comité des obligations et des dérivés de taux d'intérêt. Par le biais de ces comités, le FSB participe activement au processus de consultation lorsque des modifications sont proposées aux listes. Exigences Le JSE rencontre régulièrement le FSB pour lui faire part des nouveaux développements et des projets que les équipes développent. Le FSB est invité aux réunions du Comité de surveillance de l'Organisme d'autoréglementation (SRO), où les activités de l'OCR de la JSE sont discutées et évaluées. Le JSE rencontre régulièrement le FSB pour discuter des questions relatives À l'article 81 des AMF. Cette disposition traite des déclarations fausses et trompeuses. À ce jour, le FSB a reçu le plus haut rang de l'Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV). L'Afrique du Sud est l'un des seuls 36 pays qui ont pu obtenir un mémorandum d'accord multilatéral avec d'autres marchés développés. Cela permet au FSB d'opter pour la coopération transfrontalière et l'échange d'informations avec d'autres marchés de valeurs mobilières. 9. Groupes externes et associations Il existe de nombreux autres acteurs de l'industrie, tant nationaux qu'internationaux, avec lesquels le JSE interagit régulièrement: le Conseil consultatif des marchés financiers (FMAB), le Comité de la réglementation des valeurs mobilières, le King Committee, Business Unity South Africa (BUSA) , Le Business Leadership South Africa (BLSA), la Fédération Mondiale des Echanges (WFE), le Comité des Bourses de la SADC (COSSE) et divers groupes de pression de l'industrie. Le JSE appuie notamment les initiatives suivantes: Institut des secrétaires et administrateurs agréés (R47160170) Ce parrainage vise à encourager l'excellence dans la production de rapports annuels afin de promouvoir des divulgations transparentes et complètes aux parties prenantes. Il s'agit d'un aspect important pour la Division des services aux émetteurs de JSErsquos, qui surveille la conformité à l'égard des obligations d'une société cotée en ce qui a trait aux exigences relatives aux inscriptions. Institute of Directors (IOD) 160 (R50160000) Le directeur de la réglementation des émetteurs de JSErsquos est vice-président de l'IOD. La participation de JSErsquos vise à améliorer les normes requises des administrateurs dans les sociétés sud-africaines. Business Leadership South160Africa (R235160400) Business Leadership South Africa (BLSA) est une association indépendante de PDG, de présidents et de grands investisseurs multinationaux en Afrique du Sud. BLSA a pour but de fournir un leadership sur les questions économiques et sociétales d'importance nationale, et de faciliter le dialogue commercial avec le gouvernement. Vous trouverez de plus amples informations à l'adresse suivante: businessleadership. org. za vision-and-mission index. html. Nepad Business Foundation160 (R50160700) Le directeur du gouvernement et des affaires internationales de JSErsquos est administrateur au sein de la Nepad Business Foundation (NBF), dont le but est de promouvoir le développement durable du secteur privé sur le continent africain en vue de l'idéal Nepad De la pauvreté. Nepad est une initiative de l'Union africaine. À l'heure actuelle, la FBN s'occupe de: Projets de TransFarm Afrique projets d'eau (en collaboration avec le Forum économique mondial) et programmes de développement de leadership pour l'agriculture impliquant des petits agriculteurs sur le marché au Malawi, au Mozambique et en Zambie Le Forum économique et le Département de l'eau de l'AS) et le développement des projets d'infrastructure. Engagement des parties prenantes par l'entremise des comités consultatifs de la JSE Par l'entremise des comités consultatifs de la JSE, les parties intéressées peuvent discuter et influencer les activités de la JSE, y compris la négociation sur tous les marchés, la compensation et le règlement. Les comités examinent et donnent des avis sur les questions de principe et d'ordre opérationnel et, le cas échéant, proposent des amendements aux règles, directives et exigences relatives aux inscriptions. La nomination de tous les membres du comité consultatif est approuvée par le conseil du JSE pour assurer la bonne combinaison des intervenants de l'industrie et de la représentation du JSE. Les mandats sont également approuvés par le Conseil 160. Comité consultatif Safcom Le but principal du comité est de conseiller le JSE sur tous les éléments des opérations de Safcom et de fournir des conseils au conseil Safcom sur la façon dont ces changements doivent être mis en œuvre et leur impact. Le comité passe également en revue les modifications proposées aux règles et aux directives du JSE relatives à la compensation et au règlement des produits dérivés. Le comité se réunit généralement au moins une fois par trimestre, mais des réunions plus régulières peuvent être demandées au fur et à mesure. Le représentant de JSE responsable de la gestion globale de Safcom (l'agent responsable) préside la session et est responsable de l'établissement de l'ordre du jour de chaque réunion. Les questions d'intérêt sont présentées à la Commission pour discussion, et toutes les discussions et décisions sont dûment notées et enregistrées. Le cas échéant, des recommandations formelles sont présentées soit au Comité des risques de Safcom, soit directement au Conseil. Quatre réunions du Comité consultatif Safcom ont eu lieu en 1602013. Faits saillants des faits saillants pour le Comité consultatif Safcom en 2013. Validation et back-testing du modèle Safcom: Un exercice indépendant de back-testing et de validation a été achevé en janvier 2013, en se concentrant sur les modèles de marges et de stress de Safcom, méthodologie. Les résultats de ce processus ont été soumis au CSF, qui a déclaré sa satisfaction quant au processus et aux résultats. Le back-testing a été opérationnalisé en interne par l'équipe de Risk Management de la JSE39. Gestion des procédures par défaut de Safcom: Dans le cadre des activités en cours visant à maintenir la conformité de l'IOSCO, Safcom a introduit un cadre procédural formel pour la gestion des défauts sur le marché local des dérivés. Ces procédures ont été testées au cours de l'année (d'abord en interne et ensuite en conjonction avec le marché), avant d'être officialisées au troisième trimestre de 2013. Lignes de liquidité de Safcom: Dans le cadre de son évaluation de la conformité d'IOSCO avec Safcom, Besoin pour Safcom de sécuriser le soutien de liquidité externe à utiliser en période de détresse du marché. Une grande partie de l'année 2013 a été consacrée à la mise en place de ces lignes de liquidité, à commencer par une analyse quantitative de l'exposition à la liquidité de Safcom, la négociation des lignes de liquidité requises avec les banques commerciales locales et enfin la mise en œuvre des modifications au manuel de la JSE39 pour faciliter l'utilisation de Les nouvelles lignes de liquidité. Les lignes devaient être en place d'ici la fin de décembre 2013 au début de janvier1602014. Méthodologie des marges de Safcom: En 2012, Safcom a entrepris une révision de sa méthodologie de marge qui a abouti à une proposition de compensation de marge de portefeuille. Les contraintes du système ont conduit à ce que cela ne soit pas mis en œuvre en 2013. Un plan pour examiner les intrants à la méthodologie actuelle de J-SPAN a été accepté. La première phase de cet examen a été approuvée au quatrième trimestre de 2013 et devrait être mise en œuvre au premier trimestre de 2014. Les autres phases devraient être achevées d'ici la fin du troisième trimestre de 1602014. Fonds de défaillance Safcom: Afin de renforcer la gestion des risques dans l'espace des dérivés, Safcom a entrepris la mise en place d'un nouveau fonds de défaut (indépendant de tout fonds de garantie préalablement établi). Le comité a été intimement impliqué dans les discussions concernant le dimensionnement et l'opérationnalisation du fonds. Safcom ESMA: En 2013, Safcom a dû obtenir la reconnaissance de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) pour lui permettre de continuer à fournir des services aux membres locaux de la compensation qui étaient Soit des filiales ou des filiales de sociétés de participation enregistrées en Europe. En septembre, une demande formelle a été soumise à l'autorité de régulation européenne, dont le résultat devrait être conclu au cours de la nouvelle année. Le comité est actuellement présidé par Leila Fourie, directrice: Post-Trade Services. Le Comité consultatif pour l'Afrique Au cours de l'année 2013, le JSE a travaillé à établir sa présence dans les pays ciblés sur le continent. Le Comité consultatif pour l'Afrique a été étroitement associé à ce processus. Faciliter l'accès des jeunes aux autres acteurs du marché africain. Conseiller la JSE sur les nouvelles opportunités d'inscription pour le conseil principal, AltX et le marché des taux d'intérêt. Des téléconférences régulières avec les membres du comité pour se tenir au courant des développements sur d'autres marchés africains. Assistance et conseils sur les événements et les réunions de pays. L'objectif principal de la JSE cette année a été de devenir établi et connu sur le marché nigérian. De nombreux voyages ont été entrepris. L'engagement pendant ces voyages a été avec la Bourse nigériane, avec les intervenants sur le marché et avec les émetteurs. La JSE a présenté un certain nombre de forums traitant de questions telles que la gouvernance d'entreprise et la régulation des marchés boursiers. Récemment, l'équipe de la JSE s'est rendue au Kenya et s'est engagée avec la Nairobi Securities Exchange ainsi que divers autres acteurs du marché kenyan. L'équipe de JSE a participé à des conférences téléphoniques trimestrielles avec le Comité consultatif africain. Ces discussions ont englobé les macroéconomies des pays cibles, la réglementation et la législation, ainsi que d'autres questions d'intérêt. Les conseils et la participation active du comité ont été d'une grande valeur en 2013. Les membres du comité ont une connaissance approfondie de leurs marchés et des parties prenantes actives sur ces marchés. Business Development continuera à solliciter les conseils du Comité consultatif africain et l'équipe de développement des affaires continue à assurer la liaison régulière avec le président du comité, M. Nathan Mintah. Comité consultatif sur les produits dérivés agricoles Discuter et conseiller sur les questions relatives aux produits agricoles négociés sur le marché des produits dérivés de matières premières. Dans de nombreux cas, il s'agit de questions qui se rapportent au marché physique des céréales, telles que le stockage et le classement. S'efforcer d'assurer des consultations approfondies sur des sujets pertinents avec les participants au marché représentants de l'industrie agricole et les membres enregistrés, qui fournissent des commentaires au nom de leurs clients. La direction générale de la JSE demeure le décideur ultime, si le comité ne parvient pas à s'entendre sur un point discuté. Les réunions sont prévues tous les deux mois, mais le comité ne se réunit que lorsque cela est nécessaire. Le comité s'est réuni cinq fois en 2013. Faits saillants sur les faits nouveaux pour le Comité consultatif sur les produits dérivés agricoles en 2013: a discuté d'une proposition de Grain Afrique du Sud visant à modifier les spécifications contractuelles du blé, en supprimant les points de livraison de Western Cape du contrat Randfontein et créant un contrat distinct Pour le Cap sans différentiels. Après de longues consultations et un examen minutieux, le 160JSE décida de maintenir le statu quo. Ont discuté d'un certain nombre d'éléments liés à la technologie, y compris l'augmentation du commerce à haute fréquence. Examiné et convenu de modifier le processus d'évaluation à la valeur de marché des contrats à terme pour inclure les relations d'écart de calendrier. Soutenu l'introduction de la marchandise peut-faire des contrats ainsi que des contrats à terme. La possibilité d'un contrat de farine de soja et d'huile a également été discutée. En plus de discuter de ces nouveaux produits, le comité soutient également les nouvelles options de culture à court terme, un mini-contrat de 10 tonnes pour permettre aux petits producteurs d'avoir accès aux instruments disponibles et aux contrats de grain de la Zambie. Le fait de déplacer le marché vers des cotations anonymes a également été longuement débattu. Essentiellement, cela signifie que les codes membres ne seraient plus visibles dans les fenêtres de profondeur. Après de larges consultations avec les membres, la JSE a décidé de ne pas changer le modèle en tant que bénéfices limités à faire le changement à la négociation anonyme ont été mis en évidence. Les règlements sur le classement des graines de tournesol ont été discutés et un soutien a été accordé pour passer à une base propre à partir de la nouvelle saison de commercialisation. Un engagement des traders rapport, semblable à celui aux États-Unis, a été longuement discuté. Enfin, des critères minimaux spécifiques au nombre de participants dans chaque catégorie et à la taille des postes ont été adoptés. Une fois ces critères minimaux remplis, le JSE commencera à publier un tel rapport. Une méthodologie pour guider la résolution des erreurs commises rapportées à la JSE a été discutée. Le comité a fourni des commentaires sur les seuils et les critères applicables aux opérations qui pourraient être considérées comme des transactions erronées, dans le but de les appliquer à tous les marchés dérivés. En 2013, le comité était présidé par Chris Sturgess, Directeur: Produits dérivés de matières premières. Comité consultatif sur les dérivés de change Structure et améliorer le marché des dérivés de change de la JSE39 pour le bénéfice des grands marchés financiers. Le comité confirme son accord sur une approche qui est présentée à la direction de JSE pour discussion. Au besoin, les questions non résolues sont soumises à la direction de la Bourse de Justice pour commentaires et, si nécessaire, discutées avec le CSF. Les réunions sont organisées trimestriellement et ponctuellement au fur et à mesure des besoins. Le comité s'est réuni à deux reprises en 2013. Faits nouveaux importants pour le Comité consultatif sur les dérivés de change en 2013: Le contrat Super Derivatives visant à offrir des fausses options et des évaluations a été examiné. La Bourse a étudié et recherché d'autres fournisseurs et a conclu que Super Derivatives était la source la plus appropriée. Après avoir reçu de nombreuses demandes des participants au marché des dérivés de devises, il a été convenu que la Bourse diffuserait les prix de la monnaie au fixing spot à 11:00 heure sud-africaine et 10:00 heure New York (16:00 ou 17:00 heure SA). À la suite d'une demande de la part des fonds communs de placement collectifs (SIC) de s'impliquer davantage dans le marché des dérivés de change, une exigence de fixation anticipée des prix a été soulevée. Il a été convenu que la Bourse diffuserait un deuxième cours de change et un futur prix de fixing à 15 h heure sud-africaine. Bloomberg et Thomson Reuters sont en train de procéder à des modifications du système pour permettre aux premières évaluations ci-dessus d'être affichées sur leurs pages de dérivés de devises respectives. Le modèle de facturation des dérivés sur devises a été examiné et les changements ont été mis en œuvre en juillet 2013. Les barèmes des contrats à terme et des options ont été modifiés. L'incitatif de rabais sur le marché du créateur de marché, les incitatifs de remboursement des frais hors courrier et de courtage sont demeurés inchangés. De nombreuses demandes ont été reçues pour inverser le yen japonais, car il est normalement négocié dans l'inverse, à savoir ZAR JPY, mais les marchés dérivés travaillent en face et cela est source de confusion pour le marché général. Le ZAR JPY a été approuvé par la SARB et par la suite inscrit sur le marché des devises. La page des futures sur devises composites a été créée sur Bloomberg et Reuters. Les clients ont désormais accès aux cours en direct des devises pour les paires de devises inscrites dans un emplacement central et facile à utiliser. Le contrat de yuan chinois non livrables a été retiré de la liste et remplacé par le contrat de renminbi chinois à livrer en mai 2013. L'indice RAIN a été examiné par le comité et le rééquilibrage a été mis en attente en attendant de nouvelles recherches. Lorsque les rabais mensuels sont calculés, les transactions qui sont incluses dans les statistiques mais qui ne sont pas facturées sont prises en compte dans le calcul de la valeur des remises mensuelles. Tous les membres ont été informés et l'impact sur les remises de chaque membre a été analysé et fourni à eux. À partir du 1er décembre 2013, les opérations ne sont plus incluses dans le calcul. Le contrat euro euro en euros a été approuvé par la SARB et coté le 25 novembre 2013. À la suite des réunions consultatives de 2012, la Bourse a proposé que la règle relative au dollar US rand négociant sur une taille minimale de 201 contrats hors écran Être abaissé à 100 contrats. Le comité est actuellement saisi d'observations. Le comité est présidé par Graham Smale, directeur: Bond and Financial Derivatives. Le Comité consultatif sur les dérivés de capitaux propres Assurer une communication stratégique et un accord entre les participants au marché JSE et dérivés sur actions (ED) afin d'assurer un marché des instruments dérivés équitables et transparents avec une véritable découverte des prix et une meilleure exécution. Créer un forum où les relations sont construites entre le JSE et les participants du marché pour faire croître le marché ED ensemble dans l'intérêt du marché sud-africain des dérivés dans son ensemble. Quatre réunions se sont tenues en 2013. Faits saillants des faits saillants du Comité consultatif sur les dérivés de capitaux propres en 2013: Les questions de stabilité et techniques sur le marché des dérivés sur actions ont été un sujet constant pendant la plupart des réunions du Comité consultatif sur les dérivés actions. Le JSE a utilisé les réunions pour fournir des commentaires sur les incidents du système et recueillir des commentaires sur les suggestions pour stabiliser le système commercial. Le comité a approuvé la proposition de remplacer le système de négociation Nutron par une solution de Millennium IT (le fournisseur de système d'échange utilisé actuellement par le marché des actions JSE39s). Ce projet a ensuite été élargi, non seulement pour améliorer le système commercial, mais aussi pour mettre à niveau le système de postcommerce et de compensation. Afin de faire participer les spécialistes à des discussions et à des décisions stratégiques détaillées sur les produits, deux sous-comités du Comité consultatif sur les dérivés d'actions ont été créés. Les commentaires des sous-comités ont été présentés et discutés lors des réunions du Comité consultatif sur les instruments dérivés sur actions: Les négociateurs du Sous-comité des options dans ce produit spécialisé ne sont pas bien représentés au sein du Comité consultatif sur les dérivés actions. Le sous-comité a été utilisé pour convenir des changements structurels des produits avec le marché afin d'améliorer la liquidité des options cotées de JSE. Les principales décisions ont été les suivantes: accroître la transparence des volatilités négociées, modifier les attributions aléatoires des options en fonction des allocations pro-rata et améliorer le processus d'évaluation à la valeur de marché des options quotidiennes. Un négociateur engagé pour le négoce d'options à l'écran a également été introduit. CFD Sous-comité consultatif Ce nouveau produit a été lancé par la JSE en 2013. Il a vu le JSE en utilisant une approche plus collaborative pour concevoir et mettre en œuvre le produit, ce qui a nécessité la participation des participants du marché. Les réunions du sous-comité ont été utilisées pour coproduire tous les aspects de ce nouveau produit. Une proposition visant à introduire une règle et une directive sur l'annulation des échanges pour les métiers à erreurs a été présentée au comité pour commentaires. La modification finale de la réglementation et de la directive sera mise en œuvre en 2014. Des commentaires sur les produits et initiatives suivants pour améliorer ces produits ont également été fournis lors des réunions du Comité consultatif sur les dérivés actions: Ensemble de produits Can-do, dérivés internationaux (IDX) - futurs sur stock et produits MSCI. Cette année, il y a eu beaucoup plus de collaboration entre le JSE39s Equity Derivative et Equity Markets. Les commentaires des initiatives sur les différents marchés ont été communiqués aux réunions du comité consultatif. Le Comité consultatif sur les produits dérivés de capitaux propres a recueilli des commentaires sur le marché des actions: des renseignements sur le nouveau modèle de facturation sur le marché actions, la co-implantation et les initiatives commerciales à haute fréquence. Il est prévu que les réunions du Comité consultatif sur les produits dérivés d'actions de 2014 se concentreront sur la qualité du marché et les améliorations du modèle de facturation. Le comité est présidé par Graham Smale, directeur: Bond and Financial Derivatives. Comité consultatif sur le négoce d'actions Examiner les questions de principe et opérationnelles liées au négoce d'actions. Proposer des amendements aux règles et aux directives JSE régissant le commerce d'actions. Le comité fait des recommandations à l'exécutif de la JSE sur la base d'un consensus raisonnable. Lorsqu'un consensus raisonnable sur une question examinée par le comité ne peut être atteint, les opinions divergentes sur la question en question sont renvoyées au bureau du JSE ou, le cas échéant, au conseil du JSE pour décision. Les réunions ont lieu tous les trimestres. Le comité s'est réuni quatre fois en 2013. Faits saillants des faits saillants pour le Comité consultatif sur le négoce d'actions en 2013: Examen du modèle de facturation. Les frais de transaction de transaction sont maintenant facturés à 0,0053 de la valeur négociée et non pas par jambe commerciale. Cette nouvelle méthodologie a été mise en place le 30 septembre 2013. Mise à niveau des systèmes de marché actions. Il a été mis en œuvre le 11 novembre 2013. Deux nouvelles séances de négociation ont été lancées: Session de clôture de la publication des prix (CPP). Cette séance facilite la publication du prix de clôture officiel. Séance de clôture des prix (CPX). Cette séance facilite la négociation continue sur livre, après l'enchère de clôture, au prix de clôture publié, pendant cinq minutes. Cette fonctionnalité est activée pour ZA01 uniquement comme phase pilote. Services de colocation. Le JSE lancera cette offre avec une première version de 35 racks client, mais ne peut accueillir que 20 racks sur go-live. Il y aura un délai de grâce de deux mois avant que le prochain lot de clients ne puisse être mis en service, avec un abonnement mensuel par la suite. La mise en service proposée pour la co-implantation est le deuxième trimestre de 2014 et les clients peuvent commencer l'installation de leur infrastructure à partir de fin février 2014. Examen des règles du bloc commercial (BT). La JSE reconnaît que les exigences relatives à la taille des échanges de blocs n'ont pas été révisées depuis 2002. Étant donné que la taille des échanges a diminué à l'échelle mondiale et que la valeur marchande a considérablement augmenté, il a été convenu que les exigences de taille minimale pour un commerce en bloc devraient être basées sur le volume quotidien moyen Une garantie. Cette règle révisée devrait entrer en vigueur au premier trimestre de 2014. Pour de plus amples renseignements, visitez le tableau d'affichage du marché boursier sur l'extranet de JSE: jse. co. za Extranet Equity-Bulletin-Board. aspx Le comité est présidé par Leanne Parsons, : Marché des actions. Comité consultatif FTSE JSE Examiner les principes et les questions opérationnelles concernant les règles de base de la gestion de la FTSE JSE Africa Index Series et de la FTSE JSE All Africa Index. Veiller à ce que les meilleures pratiques soient utilisées dans la construction et la gestion de la série d'indices. Examiner la méthodologie de sélection des sociétés constituantes et le traitement des titres au sein de la série d'indices FTSE JSE Africa et formuler des recommandations découlant de cet examen auprès de FTSE et de la JSE. Le comité a été créé par le FTSE et le JSE. Le comité fonctionne indépendamment du FTSE et du JSE, sous réserve que le comité agisse conformément à sa constitution et à son mandat. FTSE et le JSE feront tout leur possible pour mettre en œuvre les décisions du comité concernant le fonctionnement de la FTSE JSE Africa Index Series. Le comité s'est réuni à quatre reprises en 2013. Faits saillants sur les faits marquants pour le comité consultatif du FTSE JSE en 2013: Toutes les actions de sociétés ayant un impact majeur sur la série d'indices ont été discutées dans le cadre de leur conformité aux règles de base. Toutes les interruptions techniques ayant eu une incidence sur la série d'indices ont été discutées en fonction de leur incidence sur les séries d'indices. Des modifications et des améliorations ont été apportées au document des règles de base du FTSE JSE. Certaines modifications ont été apportées au produit de fin de journée. Une modification de la méthode de l'indice de flottant libre a été mise en œuvre en douceur en mars 2013, de sorte que le flottant constitutif a changé d'une base groupée à une base réelle. A change to the methodology used for the shareholder weighted indices (SWIX) was smoothly implemented in March 2013, whereby the free float calculation changed from nationality to a register location basis. The membership of the committee, which operates differently from the other advisory committees as it is created under the JSE39s joint venture with FTSE, is intended to be representative of the users of the FTSE JSE Africa Index Series and should consist of representatives from domestic and international investors and investment banks as well as domestic and international actuaries. The committee is chaired by Francois Oosthuizen, Sanlam. Bond and Interest Rate Derivatives Committee The separate Bond and Interest Rate Derivatives (IR) committees were merged into a single committee in 2012. This was done because of the commonality of market participants and linkages between the product sets. Create and be responsible for the secondary market trading of a diverse set of products, across the cash, repo carry and derivatives markets. The committee is to be able to canvass and converse with the members of the market about: amendments to trading and settlement rules. the development of new products. fees and changes to the billing model. subjects appropriate to the general evolution of the market, for example: pre - and post-trade transparency. electronic vs. reported trading. clearing (this is more specifically covered in the Safcom Risk Committee meetings, but aspects of clearing may have a direct relationship to trading). Endeavour to achieve reasonable consensus on topics of discussion. Where this is not possible, depending on the nature of the lack of consensus, it may be necessary to poll a wider set of opinions across the market or to refer the matter to the JSE executive management or the JSE Board for further consideration. Deliberations and decisions by the committee are not binding on the JSE, which retains full discretion as to whether to implement or go against a decision of the committee. In doing so, the JSE will take into account its regulatory duty to include the interests of the market as a whole and not only the interests as represented at the committees. The committee met only once in 2013. This is less regular than normal because the discussion surrounding the electronic trading platform, which had previously been held through the Bond Advisory Committee, was externalised to a committee formed by National Treasury to address this issue. All follow-up meetings regarding this issue have now taken place at National Treasury. Material developments and highlights of the Bond and Interest Rate Derivatives Committee in 2013: An amendment to the mark-to-market (MTM) valuation rules was requested. The most recent set of MTM rules was put in place in 2005 and has not since been updated. The new MTM valuation strategy will target increasing the amount of data used in determining MTM valuations. Currently, MTMs are revalued very rarely (especially for corporate debt). By increasing the data set, the hope is to improve the stale MTM pricing. Since the advisory committee meeting, the MTM rules have been amended and agreed upon. It was raised that, with the daily turnover reports distributed to the market, it is possible (in certain scenarios) to identify who actioned certain trades. It was agreed that transparency is key in the market, but this is about quotwhatquot traded and not quotwhoquot traded. Following this, the JSE has implemented new turnover reports, whereby members can no longer identify who actioned trades. It was queried whether or not inter-dealer brokers (IDBs) can trade bond futures, given that there is currently an unwritten rule that IDBs should not deal directly with any buy-side clients (with regard to spot bond trading). Given that bond futures are a separate product, it was agreed that IBDs are allowed to trade bond futures. The committee is chaired by Graham Smale, Director: Bond and Financial Derivatives. Issuer Regulation Advisory Committee To consider and advise on proposed amendments to the JSE Listings Requirements. To consider objections and appeals in relation to the Listings Requirements. Make recommendations to the JSE on the basis of reasonable consensus. Where reasonable consensus cannot be reached on any issue considered by the committee, the conflicting views on the issue in question shall be referred to the Issuer Regulation executive management or, where appropriate, to the Board for determination. Individual members of the committee may be requested to: assist the Issuer Regulation division in an advisory capacity assist the Issuer Regulation division with objections from relevant parties or serve on the Issuer Regulation Appeal Committee. Meetings are arranged as and when required. The committee met formally during the year on 18160October 2013 about proposed changes to the Listings Requirements. Members are consulted on an ad hoc basis on many matters. In view of the Issuer Regulation division39s regulatory responsibility for the debt market, it also has a separate Debt Issuer Advisory Committee with a similar mandate. Both committees are chaired by John Burke, Director: Issuer Regulation. JSE SRI Index Advisory Committee Consider and advise on principle and operational matters relating to and proposed amendments to the ground rules. Ensure that best practice is used in the construction and management of the JSE SRI Index. Review the selection methodology for constituent companies and the treatment of securities in the JSE SRI Index, and may make recommendations arising from this review to the JSE. Consider and advise on introducing new indices to the series. Oversee the annual reviews. Make recommendations to the JSE on the basis of reasonable consensus. The JSE will use its reasonable endeavours to implement the recommendations of the advisory committee regarding the operation of the JSE SRI Index. Where reasonable consensus cannot be reached on any issue considered by the committee, the conflicting views on the issue in question shall be referred to the JSE executive management or, where appropriate, to the Board for determination. The JSE is responsible for the appointment of the members of the JSE SRI Index Advisory Committee. The committee operates independently of the JSE, subject to the committee acting within its terms of reference. Meetings are arranged as and when required. The committee met three times in 2013. Material developments highlights for the JSE SRI Advisory Committee in 2013: At the first meeting of the year, the JSE presented the findings from the strategic review conducted during 2012. The committee expressed its support for the proposed strategy and approved the changes for the 2013 annual index review. In September, the committee met with a delegation from the mining sector and the Chamber of Mines in a follow-up discussion to the 2012 decision to preclude the sector from the best performer category for the 2012 SRI Index. The meeting was aimed at discussing the developments in the sector and in individual companies with regard to labour issues following the incidents of 2012. During November, the annual assessment results were presented to the committee for confirmation and then announced publicly. The membership of the committee is intended to be representative of the users of the SRI Index and of the sustainability industry. The committee39s membership therefore includes experts from the sustainability arena, investment professionals, academics and listed companies. The committee also invites the JSE SRI Index data provider to attend. There was one change to the committee membership in January 2013, when the representative from the Government Employees Pension Fund was replaced by a colleague. The committee is chaired by Raymond Ndlovu, Black Elephant Investment Holdings. 10. Community The JSE is committed to making a difference in the lives of South Africans by investing time, effort and money in various initiatives. The JSE also believes that this difference should be sustainable and should ensure that individuals benefit directly through positive and meaningful contributions. In 2013, the JSE began the process of re-assessing its activities in this regard. This culminated in the executive approving a more focused strategy related to our corporate social investment (CSI). The strategy will focus our activities into areas that we believe are relevant to the country in which we operate as well as the business activities of the JSE. These activities may be of broader benefit to society in the manner in which we believe we are best able to make a meaningful contribution. The areas that constitute the JSE39s main focus in this regard are as follows: National priority issues, such as poverty alleviation, job creation, youth and community development etc. as indicated by the National Development Plan and the Financial Sector Codes, among other key policy and development papers legislation. Strategically aligned causes (areas that relate to the JSE39s business) where the JSE is hence better suited to make meaningful contributions (such as enterprise development and financial literacy). We will also be growing our emphasis on staff participation in CSI initiatives, thereby encouraging active citizenship. The process of re-aligning our CSI spend to mirror the identified priority areas is an ongoing effort and is evolutionary in nature. We continue to priortise our activities, which are focused on education (see the following sections). This is reflected by the significant amount spent on related activities. A summary of these initiatives is shown below: The Adopt-a-School initiative aims to assist schools with few resources. The schools are adopted by stock broking firms, listed companies and other institutions. Schools are given funds to enter the game and to receive daily newspapers and business publications. Financial literacy activities We have not as yet conducted a formal social impact assessment or endeavoured to measure social return on investment, but we believe that the actions we have taken and programmes we have put in place not only demonstrate the JSE39s continued commitment to contributing to a positive impact on communities, but will also enable the achievement or promotion of a number of positive outcomes, including the following: Enhancing the financial literacy of the South African youth Enhancing the South African youth39s understanding of the securities market and its role in wealth generation Equipping the South African youth with some of the financial skills that will assist them in realising employment opportunities and or contributing to and participating in the country39s economy in the future Driving financial literacy in the youth market by educating them about the value of investing and exposing the learners students to the investment fundamentals through the simulated trading of shares on the JSE and Students will eventually be feeders into the financial sector. Investment education through the curriculum at schools During 2013, the JSE partnered with the South African Reserve Bank (SARB), the Financial Planning Institute, the National Credit Regulator and the KZN Financial Literacy Association to promote the financial literacy of South Africa39s youth. Power Hour sessions and regional public seminars The Retail Development team continues to conduct Power Hour sessions in Durban, Cape Town and Sandton. In these sessions, the audience is provided with knowledge and skills related to investing and with product information. These sessions are also enhanced through webinars, which increase their reach to areas not visited. The regional public seminars are conducted in partnership with JSE divisions and retail broking firms in targeted areas. Adding new initiatives 160 In 2013, a new focus area was initiated, aimed at growing the investor market. As a result of this, a public game (virtual trading game) was introduced to offer a learning opportunity for aspiring investors. The aim of the virtual trading game is: to increase retail investors at the JSE by giving them an opportunity to try their investment skills in a risk-free environment. to influence people to educate themselves by playing this game before they try out investing their hard-earned cash. The virtual trading game gives the participants an opportunity to experience the real market, develop their knowledge of the stock market, test their investment strategies, learn how to keep track of a share portfolio and practice trading in a risk-free environment. The virtual trading game will help participants to acquire investment skills and enable them to trade with real money in the stock market. During 2013, plans were also made to develop learning modules for the public in an effort to enhance learning about the market. These modules will be self-paced and interactive and will enable participants to learn progressively, from basic to intermediate and advanced levels. They will cover all the JSE markets. Another exciting initiative that began in 2013 was the development of a platform to enable stokvels and investment clubs to participate in educational forums aimed at growing their knowledge of investments on the JSE. This important component of the public currently has custody of community savings and presents an opportunity to grow investors on the market. JSE Empowerment Fund (JEF) Trust The JEF Trust provides promising black students with the finance and support to acquire the appropriate qualifications and the opportunity to enter the financial services sector on completion of their university training. Through the dividends received as a result of its shareholding, the JEF Trust is able to provide the financial assistance reflected in the table below and this financial assistance does not affect the JSE39s cash160flow. In 2013, progress was as follows: Community development and healthcare The JSE supports a number of worthy charities over and above our community efforts in education and financial literacy. Each of these address important social and environmental issues. Here we comment on just a few of those: Noah (nurturing Orphans of Aids for Humanity) Noah was a non-profit organisation committed to building the capacity of South African communities to160care for their own children made vulnerable by HIV Aids as well as social and economic challenges. Approximately 5 500 children were registered with Noah and received support that ranged from feeding programmes to homework assistance, life skills training, daycare, aftercare and psychosocial services. Unfortunately, owing to a lack of funding, Noah was no longer able to continue operating and ceased its operations during 2013.The JSE continued to support Noah through it39s wind-down process. We are saddened at the closure of Noah but are pleased to have been a part of their tremendous achievements. During the past two years, the JSE and its employees have supported the operations of Noah through generous donations (both in kind and monetary) and sponsorships, such as CEO breakfasts, an annual gala dinner and book breakfasts. JSE employees have also supported the Freedom Park Ark (both while it was under Noah and after it became independent following the closure of Noah) through volunteer work and donations of cash and in kind. In 2013, the JSE began contributing to Afrika Tikkun, which addresses the educational, health and social needs of underprivileged children as they are growing and developing, giving them the opportunity to grow into well rounded adults who are equipped to positively contribute to society. The majority of Afrika Tikkun39s programmes are run though their Centres of Excellence. These facilities act as the hubs that positively affect the lives of underprivileged children and their families through schooling, healthcare, enterprise and skills development, and so on. There are currently six centres spread across the poorest areas of Gauteng and the Western Cape. In Gauteng, there are centres in Diepsloot, Alexandra, Orange Farm and Braampark, and in the Western Cape there are centres in Mfuleni and Delft. Further details on the work done by Afrika Tikkun can be found at afrikatikkun. org what-we-do. UvDTcPmSxh4 . Constituted in 2001 by Sidney Frankel, one of the JSE39s long-term stakeholders, to uplift the Manyeleti villages, the Buffelshoek Trust focuses on two needs of this poverty-stricken, rural community education and healthcare. Located in Mpumalanga, adjacent to the Kruger National Park, this community has been identified as one of twenty-three rural and urban nodes by the South African government. These nodes represent the largest concentrations of poverty in the country. This municipal area has the smallest economy a limited resource base and contributes the least to the district and the provincial GDP. Growth of the agricultural and tourism sectors can make a meaningful contribution to the local economy. The area has great potential in creating economic growth and reducing unemployment. However, resources to initiate such growth are not easily accessible. The trust has contributed significantly toward improving healthcare and education in the community, details of which can be found at buffelshoektrust. co. za att. asp . Recent policy changes have introduced more generous levels of assistance. Other sponsorships, donations and contributions The JSE sponsors and donates money to initiatives that it believes directly and indirectly improve the lives of ordinary South Africans and that contribute to constructively advancing the general business environment both in South Africa and on the African continent. In 2013, the JSE invested (R1 million) (2012: R1.3160million) in the following initiatives, among others: Description of initiative Mike Thomson Change a Life Trust (R481 180) The Change a Life Cycle, a fundraising vehicle for the Mike Thomson Change a Life Trust, is committed to raising more than R3160million each year for anti-crime projects through participation in a four-day cycle tour run by Computershare, one of the JSErsquos stakeholders. The aim is to tackle crime at grassroots level, and part of the programme includes youth development in underprivileged areas, as well as a DNA project that promotes the development of the use of DNA evidence in crime detection and conviction. Further details can be found at computersharecares Projects southafrica Pages MikeThomsonTrust. aspx . Business Against Crime160South160Africa (R350160000) Business Against Crime South Africa (BACSA) was established in response to a call from Nelson Mandela, during his time as President of South Africa, for the business community to join the fight against crime. BACSA has two distinct roles. The first is to get businessrsquo ldquoown house in orderrdquo by eliminating crime-enabling processes, systems and approaches, and improving crime prevention measures within the control of business. The second is to partner with the government, when invited, by sharing expertise, information, processes and technologies resident in business. These roles are fulfilled primarily by mobilising business skills and resources in government-defined areas of need, and the strategic alignment and coordination of businessrsquo anti-crime strategies and priorities. BACSA is totally reliant on the commitment and generosity of companies. Further information can be found at bac. org. za about. html . FW de Klerk Foundation160(R100160000) The FW de Klerk Foundation supports and promotes the Constitution through the activities of its Centre for Constitutional Rights. The centre monitors developments that might affect the Constitution, makes submissions to parliament, participates in the national debate on constitutional issues, helps people to claim their rights and opposes unconstitutional action. Further information can be found at fwdeklerk. org index. php en activities . The Benevolent Fund, managed by the JSE, was set up by JSE stockbrokers and member firms to assist unemployed persons employed by the broking community and the JSE before November 1995 and who find themselves in dire financial circumstances because of their inability to find new employment. At present, an aggregate of R442160600 (2012: R390160100) is distributed among about 156 beneficiaries per month. Beneficiaries are also offered non-financial assistance. The financial assistance described above does not affect the JSE39s cash flow. Recent policy changes have introduced more generous levels of assistance. Community investment and relations as well as all sponsorships and contributions are the responsibility of Siobhan Cleary, Director: Strategy and Public Policy, JSE. JSE Limited Registration number 2005 022939 06 Share code: JSE ISIN No: ZAE000079711 Postal: address Private Bag X991174 Telephone: 27 (0) 11 520 7000 Web: jse. co. za Email: irjse. co. za THE JSE LIMITED REPORTS AND REVIEWS 2013 FINANCIALS DOWNLOAD OPTIONSEmployees engaged in bond trading agricultural. Mainland manufacturer, low system nutron and industry of music. Be used by trade of choice: ways bottom. Aka street long island city hydreco. Profits for gas drilling. And has taken on another relevant issue variation in bhiwandi, and spot forex automatic option trading system changes migrating spot basis trade in after his nutron nameplate, products are property. 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